ruská centrálna banka pokračuje v znižovaní svojich zlatých rezerv. Len v septembri sa ich objem zmenšil približne o 6,2 tony a od začiatku roka dosiahol celkový pokles približne 62 ton. Ako informoval portál Euronews, porovnateľne rýchlo Rusko rozpredávalo zlato naposledy v roku 1998, keď počas troch mesiacov znížilo svoje zásoby o 118 ton. Súčasný vývoj vyvoláva otázky, či Moskva využíva svoje rezervy na pokrytie rastúcich rozpočtových potrieb.
Podľa Adama Stroniawského, výkonného riaditeľa poľského obchodníka s drahými kovmi Mennica Skarbowa, môže predaj zlata súvisieť s výdavkami na vojnu proti Ukrajine. „Rusko má v dôsledku vojny na Ukrajine vážny rozpočtový deficit a chce získať viac prostriedkov pre obranný sektor,“ povedal pre Euronews. Analytik zároveň tvrdí, že ruské zlato sa predáva mimo tradičného londýnskeho trhu, pričom významnú úlohu zohráva Hongkong a hlavným kupujúcim má byť čínska centrálna banka. Ide však o jeho hodnotenie, nie o oficiálne potvrdené vysvetlenie transakcií zo strany Moskvy.
Údaje hongkonského zahraničného obchodu podľa Euronews ukazujú, že od januára do júla smerovalo do Hongkongu približne 100 ton ruského zlata. To predstavuje takmer trojnásobok objemu za rovnaké obdobie minulého roka. Tieto údaje však samy osebe nepotvrdzujú, že všetko dovezené zlato pochádzalo z rezerv ruskej centrálnej banky alebo že ho nakúpila čínska centrálna banka. Stroniawski predpokladá, že vzhľadom na spôsob obchodovania by ruské predaje nemali výraznejšie ovplyvniť svetové ceny zlata. Nevylučuje ani to, že Rusko začne v budúcnosti svoje rezervy opäť dopĺňať.
Znižovanie zlatých rezerv plánuje aj Kazachstan, ktorý pritom počas prvých ôsmich mesiacov roka 2026 patril medzi najväčších nákupcov zlata na svete. Do konca roka chce znížiť podiel zlata na celkových rezervách približne zo 78 na 75 percent. Podľa Stroniawského môže ísť o dočasný krok motivovaný potrebou posilniť verejné financie alebo realizovať zisky po predchádzajúcich nákupoch. Keďže Kazachstan nakupoval zlato dlhodobo, jeho predaj by mohol priniesť výrazný finančný výnos. Analytik neočakáva, že by plánované transakcie zásadnejšie otriasli globálnym trhom.
Opačnú stratégiu uplatňuje Poľsko, ktorého centrálna banka v ostatných rokoch výrazne posilňuje zlaté rezervy. Ich objem sa podľa Euronews už približuje k stanovenému cieľu 700 ton, pričom Poľsko patrí medzi desať krajín s najväčšími zásobami zlata na svete. Stroniawski nepovažuje za pravdepodobné, že by Varšava začala svoje rezervy v dohľadnom čase rozpredávať. „Podľa môjho názoru bude dosiahnutie 700 ton iba jednou etapou. Neznamená to koniec nákupov ani začiatok výpredaja,“ uviedol. Veľké zlaté rezervy podľa neho prispievajú k dôveryhodnosti krajiny a stabilite jej meny.
Rozdielne kroky centrálnych bánk prichádzajú po období prudkého rastu cien zlata. Podľa údajov Svetovej rady pre zlato (World Gold Council), na ktoré sa odvoláva Euronews, sa jeho cena v amerických dolároch zvýšila v roku 2024 o 25,5 percenta a vlani o ďalších 67,4 percenta. Za prvých deväť mesiacov tohto roka však klesla o 4,4 percenta. Stroniawski napriek tomu očakáva, že dlhodobý záujem centrálnych bánk a investorov o zlato ako bezpečné aktívum bude jeho cenu podporovať. Ide však o prognózu analytika, nie o záruku ďalšieho rastu.